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l  萬(wàn)達(dá)電影巨額商譽(yù)減值，再遭深交所問(wèn)詢

    2020年4月21日，萬(wàn)達(dá)電影（ 002739.SZ ）發(fā)布年報(bào)，交出上市五年來(lái)首次虧損的成績(jī)單。期內(nèi)營(yíng)收為154.35億元，同比下滑5.23%，凈虧損47.29億元，同比下滑324.87%。虧損原因?yàn)?019年計(jì)提了55.75億商譽(yù)減值準(zhǔn)備，其中2014年12月-2018年4月并購(gòu)的影城計(jì)提商譽(yù)減值23.4億元，廣告業(yè)務(wù)商譽(yù)減值12.42億元，時(shí)光網(wǎng)商譽(yù)減值19.93億元。

    2020年5月11日，深交所再次向萬(wàn)達(dá)電影發(fā)出問(wèn)詢函，要求其就財(cái)年內(nèi)公司計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備59.09億元、流動(dòng)性資金是否緊張、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用減值等問(wèn)題進(jìn)行回應(yīng)，并于5月18日前披露相關(guān)情況。

    針對(duì)萬(wàn)達(dá)電影此次大額商譽(yù)減值，深交所還問(wèn)詢其是否存在前期應(yīng)減值未減值的情形，要求其披露減值測(cè)試的過(guò)程與方法等，進(jìn)一步說(shuō)明減值是否合理。同時(shí)深交所還要求其對(duì)上述減值的三部分業(yè)務(wù)，結(jié)合并購(gòu)時(shí)的估值，業(yè)績(jī)承諾完成情況等進(jìn)行減值說(shuō)明，并要求其說(shuō)明是否存在調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情形。

    此次并非深交所第一次向萬(wàn)達(dá)電影發(fā)出問(wèn)詢，早在2020年1月20日，深交所已對(duì)其披露的巨額商譽(yù)減值進(jìn)行過(guò)問(wèn)詢。彼時(shí)萬(wàn)達(dá)電影回應(yīng)稱，行業(yè)出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)，并購(gòu)的影城和廣告業(yè)務(wù)均虧損，時(shí)光網(wǎng)則舍棄部分原有業(yè)務(wù)，僅能維持盈虧平衡。

l  會(huì)計(jì)上什么叫“洗大澡”？

    在會(huì)計(jì)上，“洗大澡”也稱為“巨額注銷”，指企業(yè)在特定年份對(duì)損失或費(fèi)用的過(guò)度確認(rèn)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是把企業(yè)未來(lái)兩三年內(nèi)可能發(fā)生的虧損，集中在一年內(nèi)虧掉。損失總額不變，但是可以一次洗干凈，然后重頭再來(lái)。

    “洗大澡”屬于利潤(rùn)操縱的一種方式。在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不好時(shí)，企業(yè)傾向進(jìn)行正向盈余管理, 把利潤(rùn)做高。但是當(dāng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)極度不好時(shí), 一些公司開(kāi)始傾向于進(jìn)行反向盈余管理，也就是“洗大澡”, 想辦法把利潤(rùn)往巨額虧損的方向操縱。

    萬(wàn)達(dá)電影使用的“商譽(yù)減值”，是“洗大澡”最常用的一種方式，除了商譽(yù)減值，虧損公司“洗大澡”的手法多樣，最常見(jiàn)的手段包括濫用“八項(xiàng)準(zhǔn)備”，具體如下：

1)     計(jì)提巨額壞賬準(zhǔn)備；

2)    存貨跌價(jià)準(zhǔn)備；

3)    固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；

4)    無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；

5)    在建工程減值準(zhǔn)備；

6)    計(jì)提巨額預(yù)計(jì)負(fù)債，在扭虧年度進(jìn)行追溯調(diào)整；

7)    大額管理費(fèi)用或財(cái)務(wù)費(fèi)用提前一次性確認(rèn)；

8)    長(zhǎng)期股權(quán)投資核算方法由權(quán)益法改為成本法；

“洗大澡”這個(gè)財(cái)技，歸納起來(lái)就是提前確認(rèn)費(fèi)用或負(fù)債，或者遞延確認(rèn)當(dāng)期收益以降低本期利潤(rùn)，提高未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，盈利或虧損，像變魔術(shù)一樣，彈指一揮間改變。

l  企業(yè)會(huì)在什么時(shí)候選擇“洗大澡”？

    關(guān)于商譽(yù)減值時(shí)間，2006年的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)》規(guī)定“企業(yè)合并所形成的商譽(yù)，至少應(yīng)當(dāng)在每年年終進(jìn)行減值測(cè)試?！币簿褪钦f(shuō)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則只規(guī)定了每年年末公司需要對(duì)商譽(yù)進(jìn)行測(cè)試，看看是否出現(xiàn)了減值的可能。但是測(cè)試不等于減值操作，而測(cè)試這個(gè)東西又非常主觀，所以是否減值、何時(shí)減值、減值多少并沒(méi)有統(tǒng)一的判斷標(biāo)準(zhǔn)，也就是說(shuō)，公司是有一定選擇權(quán)和騰挪空間的。

    商譽(yù)減值對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)不是一件好事，會(huì)讓企業(yè)的業(yè)績(jī)大跳水，利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下降，甚至虧損，那么企業(yè)會(huì)選擇在什么時(shí)間點(diǎn)來(lái)做這件事呢？

    你也許會(huì)說(shuō)，肯定在業(yè)績(jī)特別好，利潤(rùn)特別高的那一年進(jìn)行商譽(yù)減值啊，這樣才能把影響降到最低，但實(shí)際上，企業(yè)運(yùn)用商譽(yù)減值的時(shí)機(jī)恰恰相反，他們一般是利用商譽(yù)減值來(lái)“破罐破摔”，以下我們總結(jié)兩個(gè)企業(yè)做商譽(yù)減值，或者稱“洗大澡”的時(shí)機(jī)：

1.   預(yù)期在短期內(nèi)扭虧無(wú)望時(shí)，選擇“洗大澡”

    你可能會(huì)很納悶，這樣做不是虧得更多嗎？

    是的，企業(yè)要的正正是“虧得更多”這個(gè)效果。因?yàn)樯套u(yù)的價(jià)值既然已經(jīng)出現(xiàn)了損失，那么公司利潤(rùn)是肯定會(huì)被它影響的。即使今年不計(jì)提減值，對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)沒(méi)影響，但這個(gè)問(wèn)題也逃不掉，后面也得計(jì)提減值，那么企業(yè)未來(lái)的利潤(rùn)就會(huì)受影響。既然今年已經(jīng)虧損了，不如干脆就破罐破摔，索性計(jì)提了商譽(yù)減值讓公司多虧點(diǎn)，這樣之后幾年就不用受影響，輕裝上陣，公司更有可能實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

    在這方面最典型的代表是ST類的公司，它們常用“洗大澡”的方式來(lái)避免被退市。我國(guó)監(jiān)管規(guī)定, 連續(xù)2年虧損的上市公司必須戴上ST的帽子，如果再繼續(xù)虧損一年，就會(huì)被取消交易的資格。

    在這種情況下, ST的公司為了不被摘牌, 就會(huì)在出現(xiàn)虧損的那年計(jì)提商譽(yù)減值，這樣給下一年留出空間，盡快扭虧為盈。比如“ST安彩”2009年凈利潤(rùn)是負(fù)10.76億元，當(dāng)年洗了一次大澡，計(jì)提了5.56億元減值損失，其實(shí)這是為2010年盈利做準(zhǔn)備，結(jié)果2010年它的凈利潤(rùn)就變?yōu)?260.9萬(wàn)元。

    “ST科龍”在2004年和2005年連續(xù)虧損，2005年的虧損額高達(dá)36.93億元，創(chuàng)造了國(guó)內(nèi)上市公司年度虧損額之最。當(dāng)大家都以為這家公司要被摘牌的時(shí)候，轉(zhuǎn)眼2006年科龍就以閃電般的速度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.42億元。

    所以，“洗大澡”最明顯的一個(gè)信號(hào)就是利潤(rùn)出現(xiàn)“過(guò)山車”式的變化，一會(huì)兒巨虧，一會(huì)兒微利。很多時(shí)候，這個(gè)盈利數(shù)字并不是因?yàn)槠髽I(yè)出現(xiàn)虧損后痛定思痛，努力在業(yè)務(wù)上發(fā)力的結(jié)果，只不過(guò)是會(huì)計(jì)數(shù)字的游戲而已。

    有意思的是，不少上市公司公布巨額虧損時(shí), 它的股票價(jià)格不跌反漲。這可能是由于投資者的非理性決策導(dǎo)致的，人們通常認(rèn)為“小虧=大虧” ,而“大虧=黎明前的黑暗”,所以“洗大澡”在投資者眼里反倒成了一個(gè)正面信號(hào)。

2.   更換管理層、控股股東或會(huì)計(jì)師事務(wù)所時(shí)，也愛(ài)“洗大澡”

    企業(yè)除了在面臨巨虧或者瀕臨摘牌的時(shí)候特別容易出現(xiàn)“洗大澡”行為，還有一種情況下也特別愛(ài)“洗大澡”，那就是在更換高管人員、控股股東或者會(huì)計(jì)師事務(wù)所的時(shí)候。

    這背后的原因很好理解，那就是為了推卸責(zé)任, 將巨額虧損歸罪于前任。同時(shí)，把當(dāng)年業(yè)績(jī)做低，后面業(yè)績(jī)高了才能顯示自己的能力。當(dāng)然，這種情況適用于“敵意型”的交接，如果是“友好型”的交接，前任通常有權(quán)任命下一任管理者，所以前任會(huì)在其執(zhí)掌公司的最后一年“洗大澡”，以保證繼任者在下一年重新開(kāi)始。

     總結(jié)：

     新冠疫情給電影業(yè)帶來(lái)了史無(wú)前例的沖擊，萬(wàn)達(dá)電影（ 002739.SZ ）認(rèn)為在行業(yè)當(dāng)前最黑暗的時(shí)期，短期內(nèi)扭虧無(wú)望，所以選擇商譽(yù)減值，為未來(lái)輕裝上陣做好準(zhǔn)備。

     通過(guò)萬(wàn)達(dá)電影的案例，我們介紹了會(huì)計(jì)上“洗大澡”的做法，“洗大澡”屬于盈余操作的一種手段，只不過(guò)是把利潤(rùn)往巨額虧損的方向操縱。當(dāng)公司面臨巨虧，瀕臨摘牌，或者更換高管人員、控股股東或者會(huì)計(jì)師事務(wù)所的時(shí)候，企業(yè)可能會(huì)選擇“洗大澡”。

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