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早期項目如何跟投資人談估值？

創(chuàng)建日期:2021-12-16

來源:粵灣商盟

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更新日期:2024-11-24

投資人怎么看早期項目？

我們一般把A輪融資之前的項目稱為早期項目。

投資人給一個早期項目估值，一般會看項目所在的行業(yè)賽道、團(tuán)隊經(jīng)驗、產(chǎn)品成熟度、用戶量、營收增長速度、利潤增長率等因素。

首先，投資人會看行業(yè)賽道，一般會選擇一些現(xiàn)階段看起來還比較冷門，但后續(xù)發(fā)展?jié)摿Υ蟮男袠I(yè)，這樣的投資時點(diǎn)對于想獲取高回報的早期項目投資人是比較合適的。

再比如，團(tuán)隊對一個創(chuàng)業(yè)項目來說也是非常重要的一個因素，甚至在某些時候是決定因素，因為團(tuán)隊的執(zhí)行力往往關(guān)系到這個項目能否走向成功。

還有比如產(chǎn)品，產(chǎn)品的研發(fā)已經(jīng)到什么階段了，是否得到了市場和消費(fèi)者的驗證。產(chǎn)品開發(fā)得越完善，那么你對項目的正面影響就越大，項目越初級，對項目的估值影響就會負(fù)面多一些。此外，還有用戶數(shù)量的增長、利潤率的增長等。

但是，A輪之前的項目，有一個很大的特點(diǎn)，就是很多指標(biāo)都是不確定的，很多標(biāo)準(zhǔn)也是不確定的，人的主觀性因素非常強(qiáng)。所以，對前期項目進(jìn)行估值存在一定的難度。

為什么需要有估值？

既然早期項目是如此的模糊的、不確定對、多變的，作為項目的創(chuàng)始人，能不能不做項目估值呢？答案是：不能。

所謂融資，就是向合伙人或投資人拿錢，創(chuàng)業(yè)者要告訴合伙人，現(xiàn)在這個項目應(yīng)該值多少錢。如果合伙人加入進(jìn)來，以合伙人的作用和價值，他應(yīng)該拿到多少股權(quán)？同樣我要去融資，那么我就必須向投資人說我這個項目估值多少，投資人在我這兒持有多少股權(quán)。

創(chuàng)業(yè)者對早期項目有了估值后，就可以開始找合伙人和投資人談融資了，當(dāng)然，在開出條件的時候，創(chuàng)業(yè)者可以把估值往上浮動一點(diǎn)，畢竟投資人一般會進(jìn)行壓價，創(chuàng)業(yè)者既不要無限制的夸大項目估值，也不要把項目估值定得太低。

那早期項目應(yīng)該怎么估值？我們給出兩種簡易的估算方式，分別是“成本推算法”和“項目比較法”。

估值技巧1：成本推算法

無論是談合伙還是談融資，我們都需要有一個項目計劃書（簡稱“BP”），BP中如何推算出公司的估值？

創(chuàng)業(yè)者可以先測算一年的成本預(yù)算，包括生產(chǎn)費(fèi)用、勞務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、營銷費(fèi)用等，假設(shè)加起來是200萬，然后再假設(shè)創(chuàng)業(yè)者愿意拿出10%的股權(quán)去融資200萬元，那么公司的估值就應(yīng)該用200萬除以10%，即2000萬元。

考慮到投資人一般會壓價，所以可以結(jié)合一些現(xiàn)有數(shù)據(jù)，估值到2000萬或2500萬，留足夠的談判空間。

估值技巧2：項目比較法

實際上，很多創(chuàng)業(yè)者在做自己的項目的時候，都會覺得自己的項目是獨(dú)創(chuàng)的，別人沒有做過，而往往他做了一段時間之后，就會發(fā)現(xiàn)類似其實別人已經(jīng)做過了，如果這個項目別人已經(jīng)做過，通常就意味著別人的項目很可能已經(jīng)拿到融資了。

那么創(chuàng)業(yè)者就可以比較一下，那個拿到融資的項目，在你現(xiàn)在這個階段拿到了多少融資？當(dāng)時的估值是多少？如果能拿到這個數(shù)據(jù)，就可以類比一下創(chuàng)業(yè)者自己的項目到底應(yīng)該估值多少了。

當(dāng)然，創(chuàng)業(yè)者也要清晰地意識到，現(xiàn)在市面上公布的那些項目的估值通常是有水分的。必須把水分?jǐn)D掉然后再去比較你自己的項目。

同時還要注意一個問題，就是自己的項目跟別人的項目在團(tuán)隊構(gòu)成、產(chǎn)品開發(fā)、差異性，甚至包括市場前景方面是不是有區(qū)別。根據(jù)區(qū)別對自己的項目進(jìn)行一個估值，就會比較接近真實估值，這就是所謂的“項目比較法”。

總結(jié)：

早期項目想要拿到合伙人或投資人的融資，前提就是要對項目估值。但早期項目不確定的因素很多，應(yīng)該怎么估值呢？我們今天介紹了兩種估值的方式，分別是“成本推算法”和“項目比較法”，希望對你做項目計劃書時有幫助。

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